近年來(lái)，隨著我國(guó)資本市場(chǎng)快速發(fā)展，證券期貨交易活動(dòng)日趨活躍，內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息等違法犯罪活動(dòng)呈易發(fā)多發(fā)態(tài)勢(shì)。在監(jiān)管機(jī)構(gòu)與相關(guān)部門的通力配合與嚴(yán)厲打擊下，一些內(nèi)幕交易大案、要案浮出水面，其涉案金額之大、利益鏈條之長(zhǎng)、手法之隱蔽，均令人觸目驚心。當(dāng)中既有上市公司高管等內(nèi)部人員和證券從業(yè)人員，也涉及國(guó)家機(jī)關(guān)工作人員，甚至級(jí)別較高的政府官員，在內(nèi)幕交易的利益誘惑面前，他們未能守住底線，在法律面前，他們最終受到了應(yīng)有懲罰，自食苦果！
以下展示的是近年來(lái)查處的一些內(nèi)幕交易犯罪案件，希望這些"現(xiàn)身說(shuō)法"的反面案例在帶來(lái)震撼的同時(shí)，也為我們留下思考與警醒。
近年來(lái)，內(nèi)幕交易成為官員腐敗、利益輸送的新渠道，相較于貪污受賄等傳統(tǒng)形式，以證券市場(chǎng)為通道進(jìn)行的利益輸送和腐敗形式更隱蔽、收益更高、危害更大，還衍生出上市公司和政府官員之間扭曲的利益捆綁關(guān)系。隨著混合所有制經(jīng)濟(jì)改革的深入，國(guó)有控股上市公司整體上市和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入等進(jìn)程加快,各類企業(yè)的并購(gòu)重組活動(dòng)進(jìn)入活躍期，掌握審批大權(quán)的相關(guān)政府官員有機(jī)會(huì)近距離接觸內(nèi)幕信息。除了自身貪欲驅(qū)動(dòng)的主動(dòng)內(nèi)幕交易外，一些市場(chǎng)人士將內(nèi)幕信息作為新型賄禮饋贈(zèng)給相關(guān)政府官員的被動(dòng)型內(nèi)幕交易也時(shí)有發(fā)生。
政府官員從事內(nèi)幕交易不但破壞了市場(chǎng)的公平投資秩序，損害中小投資者權(quán)益，還敗壞社會(huì)風(fēng)氣，是一種以權(quán)謀利、損公肥私的新型貪腐現(xiàn)象，必須予以嚴(yán)厲打擊。
2012年4月，天威視訊公告稱，擬通過(guò)向深圳廣電集團(tuán)等特定對(duì)象發(fā)行股份的方式，購(gòu)買深圳市天寶廣播公司和天隆廣播公司網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)和業(yè)務(wù)。
時(shí)任深圳市委宣傳部副巡視員倪鶴琴、天寶廣播總經(jīng)理馮方明等多人作為重大資產(chǎn)重組工作的主要協(xié)調(diào)人和參與人，因職務(wù)原因提前獲知信息并利用配偶、親屬、司機(jī)等人證券賬戶大量買入。除此之外，部分企業(yè)管理層和員工通過(guò)領(lǐng)導(dǎo)班子考評(píng)、職工座談會(huì)等渠道獲知消息并對(duì)外泄露，導(dǎo)致內(nèi)幕消息大面積擴(kuò)散。
2012年12月，倪鶴琴等15人因涉嫌內(nèi)幕交易被移送司法機(jī)關(guān)。2014年1月17日，深圳市中級(jí)人民法院首次開(kāi)庭審理此案。同月，證監(jiān)會(huì)對(duì)許軍等十余人涉嫌內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息行為做出行政處罰。
天威視訊案內(nèi)幕信息傳遞鏈條復(fù)雜，涉及范圍廣，創(chuàng)近年來(lái)內(nèi)幕交易案件涉案人數(shù)之最。
2013年3月5日，W股票停牌，隨后公布了系列利好消息：3月7日，上市公司公告了擬實(shí)施每10股轉(zhuǎn)增10股的高送轉(zhuǎn)方案；3月12日，上市公司公告《股權(quán)收購(gòu)意向書》， 擬收購(gòu)金礦采礦權(quán)等資產(chǎn)；5月16日，上市公司公告《發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易并配套融資預(yù)案》，擬將大股東控股的公司裝入上市公司。
劉某某在任某市市長(zhǎng)期間，因工作關(guān)系結(jié)識(shí)W公司董事長(zhǎng)、法人代表、實(shí)際控制人張某。2011年1月，劉某某調(diào)任某省某部委任廳級(jí)官員，張某在該部委申請(qǐng)項(xiàng)目，與劉某某經(jīng)常接觸。2013年2月26日劉某某打電話給張某打聽(tīng)相關(guān)項(xiàng)目進(jìn)展情況，張某告知?jiǎng)⒛衬硵M把相關(guān)項(xiàng)目裝入上市公司并定向募集資金。次日起，劉某某兒子賬戶、兒媳賬戶以及朋友賬戶轉(zhuǎn)入大筆資金，劉某某配偶高某某控制本人及兒子、朋友賬戶在家里的電腦下單，在停牌前的3天時(shí)間內(nèi)突擊買入W股票37萬(wàn)余股，交易金額303萬(wàn)余元。以復(fù)牌后首日打開(kāi)漲停交易日收盤價(jià)計(jì)算，盈利151萬(wàn)余元。
上市公司董事、副總經(jīng)理尋某為上述系列利好事項(xiàng)的主辦人，其控制"鄧某"賬戶，于2013年2月累計(jì)買入W股票45萬(wàn)余股，交易金額330萬(wàn)余元，以復(fù)牌后首日打開(kāi)漲停交易日收盤價(jià)計(jì)算，盈利240萬(wàn)余元。
目前，證監(jiān)會(huì)已將涉案嫌疑人劉某某、高某某、尋某等移送公安機(jī)關(guān)。
2010年7月至2012年4月初，愛(ài)仕達(dá)與溫嶺市東部新區(qū)人民政府商談投資事項(xiàng)，談妥后愛(ài)仕達(dá)將享受"退二進(jìn)三"政策，對(duì)上市公司產(chǎn)生重大利好。 2012年4月17日，愛(ài)仕達(dá)向政府提交了請(qǐng)示文件。時(shí)任溫嶺市政府辦公室主任陳維立負(fù)責(zé)下發(fā)市長(zhǎng)辦公會(huì)議通知及制作會(huì)議紀(jì)要，東部新區(qū)管委會(huì)副主任王永進(jìn)負(fù)責(zé)起草愛(ài)仕達(dá)項(xiàng)目協(xié)議書，二人因職務(wù)關(guān)系直接獲悉內(nèi)幕信息。
2012年4月19日至20日，陳維立利用其朋友及親屬賬戶買入"愛(ài)仕達(dá)"股票25.36萬(wàn)股，交易金額242.08萬(wàn)元，獲利9.45萬(wàn)元。賬戶具體操作人為陳維立及其親屬顏某某，顏某某配合陳維立操作"陳某"賬戶時(shí)獲悉內(nèi)幕信息，自己又利用兩個(gè)親屬賬戶買入"愛(ài)仕達(dá)"10.97萬(wàn)股，交易金額99.81萬(wàn)元，盈利8.8萬(wàn)元。
2012年4月19日至20日，王永進(jìn)通過(guò)岳母"王某青"賬戶買入"愛(ài)仕達(dá)"股票4.21萬(wàn)股，交易金額39.88萬(wàn)元，獲利4.26萬(wàn)元。
根據(jù)《證券法》第76條和《刑法》第180條相關(guān)規(guī)定，證監(jiān)會(huì)將陳維立等人移送公安機(jī)關(guān)查處，同時(shí)對(duì)王永進(jìn)作出行政處罰決定，沒(méi)收其違法所得4.26萬(wàn)元，并處罰款12.77萬(wàn)元。
2010年10月5日，德力西集團(tuán)形成收購(gòu)ST甘化的總體框架方案，2010年11月1日，形成《關(guān)于要求參與甘化重組有關(guān)問(wèn)題的報(bào)告》，并報(bào)送江門市政府。經(jīng)過(guò)多次接洽，上市公司于2011年1月14日申請(qǐng)公司股票停牌，籌劃重大資產(chǎn)重組。德力西入主ST甘化后，不僅立刻推出重磅定增方案，而且又?jǐn)埾铝丝偼顿Y額為38億元的LED項(xiàng)目，受相關(guān)利好刺激，ST甘化的股價(jià)漲幅驚人，短短1個(gè)多月即實(shí)現(xiàn)翻倍行情。
在德力西重組ST甘化期間，陳漢，王舜夫、王順林、陳狄奇、姚錦聰、王仲鳴、陳述等7位直接或間接知情人買賣公司股票。其中，陳漢系溫州銀行杭州分行副行長(zhǎng)，從參與重組工作的德力西董事吳某處獲知內(nèi)幕，組織資金買入75.95萬(wàn)股；王舜夫系上海夫雄智能科技有限公司董事長(zhǎng)，從參與重組工作的德力西副總裁王順林處獲知內(nèi)幕信息，組織資金買入106.84萬(wàn)股；德力西集團(tuán)為德信豐益的有限合伙人，德信豐益的合伙人陳狄奇、姚錦聰，投資經(jīng)理王仲鳴、投資助理陳述在內(nèi)幕信息公開(kāi)前知悉內(nèi)幕信息并在期間買入該股，分別買入11.75萬(wàn)股、6萬(wàn)股、2.82萬(wàn)股和5000股，獲利明顯。
江門市國(guó)資委企業(yè)管理科科長(zhǎng)張益武在與德力西集團(tuán)接洽中得知該內(nèi)幕信息，將該消息告知其妻子，并通過(guò)妻子操縱"林海彬"賬戶買入5.48萬(wàn)股。副科長(zhǎng)李煥紅與張益武聯(lián)系得知消息，買入1.94萬(wàn)股。
2014年6月10日，證監(jiān)會(huì)對(duì)上述當(dāng)事人作出處罰決定，沒(méi)收違法所得并處以罰款。
"碩鼠碩鼠，無(wú)食我黍"。內(nèi)幕交易者就好比股市中的"碩鼠"，不斷蠶食鯨吞資本市場(chǎng)的財(cái)富和信用，危及資本市場(chǎng)的繁榮與穩(wěn)定。
其中，有一類特殊的"碩鼠"，他們本應(yīng)擔(dān)負(fù)起服務(wù)市場(chǎng)、善管投資者財(cái)富的重任，但他們卻在利益的誘使下，違背了職業(yè)信條，利用職務(wù)之便獲取的內(nèi)幕信息謀取個(gè)己私利。
少數(shù)證券從業(yè)人員的內(nèi)幕交易行為不僅損害了相關(guān)投資者的合法權(quán)益，而且嚴(yán)重?fù)p害了證券行業(yè)的公信力，也給他們自身留下無(wú)盡的追悔。
2012年2月1日，安信證券股份有限公司投資銀行部原項(xiàng)目經(jīng)理孫云章，利用其擔(dān)任宇順電子定向增發(fā)現(xiàn)場(chǎng)項(xiàng)目負(fù)責(zé)人期間獲悉的內(nèi)幕信息買入"宇順電子"股票6.83萬(wàn)股，交易金額106萬(wàn)元。20天后，他將上述股票全部賣出，交易金額186萬(wàn)元，從中非法獲利79.9萬(wàn)元。
經(jīng)調(diào)查和審理，廣州市中級(jí)人民法院認(rèn)定孫云章內(nèi)幕交易罪成立，判處其有期徒刑一年零六個(gè)月，沒(méi)收全部違法所得，并處罰金人民幣80萬(wàn)元。
楊治山，案發(fā)前擔(dān)任中信證券研究部總監(jiān)、電力行業(yè)首席分析師，長(zhǎng)期從事電力行業(yè)分析工作，是業(yè)界從業(yè)時(shí)間最長(zhǎng)的電力分析師之一。2010年5月20日起被聘為漳澤電力獨(dú)立董事。2011年4月在參與上市公司籌劃重大資產(chǎn)重組的過(guò)程中接觸內(nèi)幕信息，隨后借用他人賬戶買入股票268.25萬(wàn)股，交易金額約1500萬(wàn)元。
在知悉證監(jiān)會(huì)開(kāi)始調(diào)查后，楊治山在"漳澤電力"股票復(fù)牌前夜即2011年10月28日凌晨0:01以跌停板價(jià)格申報(bào)賣出所有股票，當(dāng)天開(kāi)盤后四分鐘內(nèi)全部成交，虧損82.8萬(wàn)元。楊治山意圖利用虧損來(lái)減輕法律制裁，但無(wú)論盈虧，都不影響內(nèi)幕交易的認(rèn)定。
2012年2月，證監(jiān)會(huì)將該案移送司法機(jī)關(guān)。2012年12月25日，上海第一中級(jí)人民法院判處楊治山有期徒刑三年，并處罰金5萬(wàn)元。
謝風(fēng)華，國(guó)內(nèi)首批注冊(cè)保薦代表人。曾任國(guó)信證券投資銀行事業(yè)部副總裁兼業(yè)務(wù)部總經(jīng)理。案發(fā)前任中信證券投行部執(zhí)行總經(jīng)理。
安雪梅，謝風(fēng)華妻子，國(guó)內(nèi)首批注冊(cè)保薦代表人。曾任華泰證券投資銀行部高級(jí)副總裁。案發(fā)前任原華泰證券投行部執(zhí)行董事。
2008年12月17日至2009年5月25日，謝風(fēng)華系中信證券企業(yè)發(fā)展融資業(yè)務(wù)部執(zhí)行總經(jīng)理，作為廈門大洲收購(gòu)、重組興業(yè)房產(chǎn)內(nèi)幕信息的知情人，在內(nèi)幕信息尚未公開(kāi)前，自己購(gòu)買并告知其妻安雪梅購(gòu)買ST興業(yè)股票，獲利13.7萬(wàn)元。2009年5月18日在制作天寶礦業(yè)借殼萬(wàn)好萬(wàn)家的重組方案期間，作為該內(nèi)幕信息的知情人，在內(nèi)幕信息尚未公開(kāi)前，自己購(gòu)買并告知妻子安雪梅購(gòu)買萬(wàn)好萬(wàn)家股票共計(jì)121.06萬(wàn)股。其中，謝風(fēng)華通過(guò)其控制的賬戶買入93.06萬(wàn)股，累計(jì)成交金額667.2萬(wàn)元，獲利585.39萬(wàn)元；安雪梅在明知有關(guān)信息系內(nèi)幕信息的情況下，仍利用該內(nèi)幕信息，通過(guò)其控制的賬戶買入28萬(wàn)股，累計(jì)成交金額204.71萬(wàn)元，獲利168.5萬(wàn)元。
2010年3月，證監(jiān)會(huì)稽查局開(kāi)始調(diào)查謝風(fēng)華在ST興業(yè)重組過(guò)程中的內(nèi)幕交易行為，安雪梅于同年8月被寧波證監(jiān)局立案調(diào)查。謝風(fēng)華曾逃至新西蘭，經(jīng)國(guó)內(nèi)公安機(jī)關(guān)申請(qǐng)，國(guó)際刑警組織向謝風(fēng)華發(fā)出紅色通緝令，罪名為"欺詐"。
2011年5月，安雪梅被上海市公安局批捕。2011年6月，謝風(fēng)華從潛逃地新西蘭歸國(guó)，向公安機(jī)關(guān)投案自首。
2012年1月6日，上海市浦東新區(qū)人民法院作出一審判決，謝風(fēng)華犯內(nèi)幕交易罪，判處有期徒刑三年，緩刑三年，罰金人民幣800萬(wàn)元；安雪梅犯內(nèi)幕交易罪，判處有期徒刑一年，緩刑一年，并處罰金人民幣190萬(wàn)元；追繳被告人謝風(fēng)華、安雪梅違法所得共計(jì)人民幣767萬(wàn)余元。
2010年8月中旬，上市公司西南合成重組項(xiàng)目由東北證券擔(dān)任獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)，東北證券指派具有保薦代表人資格的秦宣（時(shí)任東北證券公司北京分公司深圳市場(chǎng)部副總經(jīng)理）擔(dān)任該項(xiàng)目的主辦人、現(xiàn)場(chǎng)工作負(fù)責(zé)人。
秦宣通過(guò)參加相關(guān)會(huì)議，履行相關(guān)職責(zé)等，知悉了解西南合成擬收購(gòu)北醫(yī)醫(yī)藥這一內(nèi)幕信息，并將該信息泄露給其朋友周某。同時(shí)，秦宣還利用原同事"任某某"賬戶在內(nèi)幕信息公開(kāi)前，買入"西南合成"股票9萬(wàn)多股，交易金額達(dá)140萬(wàn)元，獲利23萬(wàn)元。
鑒于秦宣等人的行為涉嫌刑事犯罪，證監(jiān)會(huì)將本案移送公安機(jī)關(guān)處理，秦宣被依法逮捕。2012年5月，太原市杏花嶺區(qū)人民法院判處秦宣有期徒刑三年，緩刑三年，追繳違法所得，并處罰金23萬(wàn)元。
上市公司董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員由于直接參與公司經(jīng)營(yíng)管理，能夠更為便捷和及時(shí)獲知上市公司的重要尚未公布的內(nèi)幕信息，與其他公眾投資者相比具有信息方面的優(yōu)勢(shì)。這種信息不對(duì)稱，容易為這些內(nèi)部人員所利用，并進(jìn)行內(nèi)幕交易活動(dòng)。從近年來(lái)證監(jiān)會(huì)內(nèi)幕交易案件的處罰情況來(lái)看，上市公司董監(jiān)高是主要的內(nèi)幕交易行為主體。
這些內(nèi)部人員利用特殊地位進(jìn)行內(nèi)幕交易，嚴(yán)重影響上市公司的市場(chǎng)形象、業(yè)務(wù)發(fā)展及其市場(chǎng)公信力；長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，更損害了證券市場(chǎng)的公平和公正原則，造成投資者市場(chǎng)信心的喪失。
從2010年下半年起，德賽電池開(kāi)始與申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所接觸，籌備德賽電池重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。2012年2月10日，德賽電池股票停牌，2012年2月20日，德賽電池公告稱正在籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。
馮大明，時(shí)任德賽電池總經(jīng)理，是此次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)的主要負(fù)責(zé)人，為法定的內(nèi)幕信息知情人。2011年11至12月，馮大明伙同女友謝暉利用新開(kāi)立的"劉某"、"張某"證券賬戶以及借用的"李某"、"車某"4個(gè)證券賬戶，合計(jì)買入"德賽電池"股票200余萬(wàn)股，買入金額4500余萬(wàn)元。2012年4至7月間陸續(xù)賣出股票，實(shí)際獲利1800余萬(wàn)元。
王文芳，申銀萬(wàn)國(guó)研究所企業(yè)客戶部總經(jīng)理，為德賽電池重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目提供財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人，將內(nèi)幕信息泄露給大學(xué)同學(xué)徐雙全。2012年2月6日至8日，徐雙全利用其控制的"徐雙全"、"陳某"、"唐某"、"徐某"賬戶買入"德賽電池"股票62余萬(wàn)股，買入金額1300余萬(wàn)元。2012年6月賣出股票，實(shí)際獲利700余萬(wàn)元。
2012年5月，證監(jiān)會(huì)對(duì)馮大明等人涉嫌利用內(nèi)幕信息交易"德賽電池"股票行為立案稽查。2012年7月，證監(jiān)會(huì)將該案移送公安機(jī)關(guān)。上海市第一中級(jí)人民法院、深圳市中級(jí)人民法院分別于2013年5月和8月作出如下刑事判決。
2011年底，H公司定向增發(fā)股份即將解禁，而股價(jià)較增發(fā)價(jià)跌幅較大，于是上市公司籌劃通過(guò)發(fā)布高送轉(zhuǎn)消息提振股價(jià)。同年11月，公司董事長(zhǎng)馬某、董秘劉某以及獨(dú)董駱某前往J投資有限公司（由駱某推薦），商談借款合作炒股事宜。H公司高管向該投資公司董事長(zhǎng)吳某及其總經(jīng)理助理王某介紹了公司準(zhǔn)備 2011年度高送轉(zhuǎn)的情況，商定由J投資公司出資，H公司高管出"名分"，上市公司配合出消息，買入H公司股票獲利。
11月30日，H公司高管集體發(fā)起設(shè)立公司"XJS"，于2012年1月10日至3月5日大量買入H公司股票合計(jì)545萬(wàn)股，此間股價(jià)累計(jì)上漲三成，高送轉(zhuǎn)預(yù)案公告前累計(jì)賬面收益達(dá)1787萬(wàn)元。
2012年6月，證監(jiān)會(huì)對(duì)H公司董事長(zhǎng)馬某、董事會(huì)秘書劉某、獨(dú)立董事駱某以及"XJS"公司立案調(diào)查。目前，相關(guān)涉案人員已被移交公安機(jī)關(guān)追究相應(yīng)刑事責(zé)任。
2007年，光明家具為了實(shí)現(xiàn)扭虧、避免退市，與長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司哈爾濱辦事處籌劃債務(wù)重組，12月20日晚，光明家具的董事長(zhǎng)馬中文與交易對(duì)手方正式確定了債務(wù)重組初步方案。12月21日，馬中文的妻子趙金香利用其姐姐"馬忠琴"賬戶清倉(cāng)賣出其他所有股票，集中買入"S*ST光明"；光明家具副總經(jīng)理黨建軍利用本人賬戶買入"S*ST光明"。
2010年4月19日，證監(jiān)會(huì)對(duì)馬中文、趙金香、馬忠琴和黨建軍作出行政處罰決定，認(rèn)定上述人員構(gòu)成內(nèi)幕交易違法行為，決定沒(méi)收"馬忠琴"賬戶違法所得9.87萬(wàn)元，并對(duì)馬中文、趙金香、馬忠琴處以等額罰款，對(duì)黨建軍處以罰款5萬(wàn)元，并責(zé)令其處理賬戶中剩余的"S*ST光明"股票。
該案是證監(jiān)會(huì)利用"環(huán)境證據(jù)"推定內(nèi)幕交易行為的成功案例。在推定情形下，即使內(nèi)幕信息知情人和交易的實(shí)施者分離，沒(méi)有信息傳遞的直接證據(jù)，也可以推定利用內(nèi)幕信息進(jìn)行內(nèi)幕交易的事實(shí)。
2013年1月11日下午，風(fēng)范股份2012年度財(cái)務(wù)報(bào)表(初稿)編制完成，業(yè)績(jī)?cè)龇?0%~50%左右。隨后，財(cái)務(wù)報(bào)表被放在董事趙煜敏的辦公桌上，趙煜敏于11日下午知曉報(bào)表內(nèi)容。
1月16日中午，風(fēng)范股份董事長(zhǎng)范某剛在公司五樓會(huì)議室召集董事范立義、趙煜敏等人召開(kāi)會(huì)議。董事長(zhǎng)范某剛提出了10股轉(zhuǎn)增10股派5元的利潤(rùn)分配預(yù)案，與會(huì)董事均表示同意，并在確認(rèn)意見(jiàn)書上簽名，擬于1月17日向市場(chǎng)公告。依據(jù)《證券法》規(guī)定，風(fēng)范股份的業(yè)績(jī)預(yù)增和利潤(rùn)分配方案在1月17日前均屬內(nèi)幕信息。
1月14日至1月16日期間，董事趙煜敏連續(xù)多次利用"張某"賬戶和"張某華"賬戶買入"風(fēng)范股份"14.6萬(wàn)股，并于內(nèi)幕信息公告后全部賣出，獲利22.4萬(wàn)元。
1月16日下午，董事范立義利用"曹某豐"賬戶，委托錢繼新利用"某丹"賬戶累計(jì)買入"風(fēng)范股份"13.48萬(wàn)股，并于內(nèi)幕信息公告后全部賣出，獲利19.56萬(wàn)元，同時(shí)，錢繼新還利用"某芳"賬戶累計(jì)買入"風(fēng)范股份"4.56萬(wàn)股，并于內(nèi)幕信息公告后全部賣出，獲利5.94萬(wàn)元。
證監(jiān)會(huì)認(rèn)定，上述人員的行為構(gòu)成內(nèi)幕交易，并作出以下處罰決定：沒(méi)收趙煜敏違法所得22.4萬(wàn)元，并處以44.8萬(wàn)元罰款；沒(méi)收范立義違法所得19.56萬(wàn)元，并處以39.12萬(wàn)元罰款；沒(méi)收錢繼新違法所得5.94萬(wàn)元，并處以5.94萬(wàn)元罰款。
基金、保險(xiǎn)、券商等資產(chǎn)管理行業(yè)從業(yè)人員因職務(wù)原因，具有天然的信息優(yōu)勢(shì)，他們利用未公開(kāi)信息牟利的老鼠倉(cāng)行為，不但違背了受托管理人的一般誠(chéng)信原則，而且構(gòu)成對(duì)證券市場(chǎng)正常交易秩序和投資者利益的嚴(yán)重?fù)p害。這些"碩鼠"偷走的不僅僅是投資者的血汗錢，更是市場(chǎng)參與者對(duì)中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)的信任。
盡管近年來(lái)監(jiān)管部門不斷加大對(duì)老鼠倉(cāng)等利益沖突和利益輸送違法違規(guī)行為的查處力度，但在巨大的利益面前，依然有人不惜以身試法，鋌而走險(xiǎn)。"法網(wǎng)恢恢，疏而不漏"，隨著法制的完善，證券市場(chǎng)誠(chéng)信氛圍的形成和監(jiān)管技術(shù)水平的提升，越來(lái)越多的老鼠在陽(yáng)光下現(xiàn)形，等待他們的將是法律的嚴(yán)厲懲罰。
李旭利，碩士學(xué)歷，明星基金經(jīng)理，具有十多年基金從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。先后任交銀施羅德基金經(jīng)理、投資總監(jiān)，上海重陽(yáng)投資管理有限公司合伙人、首席投資官等職。在投資領(lǐng)域中，李旭利名聲赫赫，是個(gè)"拿獎(jiǎng)拿到手軟"的人物，即使在2001年-2005年的大跌中，他所管理的產(chǎn)品也始終保持了正收益。
2009年4月7日，李旭利指令五礦證券深圳金田路營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理李智君在其控制的"岳彭建"、"童國(guó)強(qiáng)"證券賬戶內(nèi)，先于或同時(shí)于其管理的基金買入"工商銀行"和"建設(shè)銀行"兩只股票，于2009年6月份悉數(shù)賣出。兩個(gè)月時(shí)間，上述兩只股票的累計(jì)買入金額約5226.4萬(wàn)元，獲利總額約為1071.6萬(wàn)元。
上海市第一中級(jí)人民法院判決認(rèn)定李旭利利用未公開(kāi)信息交易罪名成立，判處其有期徒刑四年，追繳全部違法所得，并處罰金1800萬(wàn)人民幣。二審上海市高級(jí)人民法院維持原判。
馬樂(lè)，1982年出生，清華大學(xué)碩士，2006年畢業(yè)后進(jìn)入博時(shí)基金工作，2010年7月起擔(dān)任博時(shí)精選基金經(jīng)理。
2011年3月9日至2013年5月30日，馬樂(lè)在擔(dān)任基金經(jīng)理期間，投入本金300多萬(wàn)元，操作"金某"、"嚴(yán)某進(jìn)"、"嚴(yán)某雯"三個(gè)股票賬戶，通過(guò)臨時(shí)購(gòu)買的不記名電話卡下單，先于、同期或稍晚于其管理的"博時(shí)精選"基金賬戶買入相同股票76只，累計(jì)成交金額人民幣10.5億余元，從中非法獲利1883萬(wàn)元。2013年7月11日和12日，證監(jiān)會(huì)凍結(jié)涉案3個(gè)股票賬戶，凍結(jié)資金共計(jì)3700萬(wàn)元。7月17日，馬樂(lè)到深圳市公安局投案。
2014年3月28日， 深圳市中級(jí)人民法院判處馬樂(lè)有期徒刑三年，緩刑五年，追繳違法所得1883萬(wàn)元，并處罰金1884萬(wàn)元。
蘇競(jìng)，1974年出生，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士。曾任證券公司、基金公司高級(jí)行業(yè)研究員。2007年加入?yún)R添富基金公司，一年后升至基金經(jīng)理。從歷史業(yè)績(jī)來(lái)看，蘇競(jìng)管理的多只偏股型基金都取得過(guò)不錯(cuò)的成績(jī)，其管理的匯添富均衡增長(zhǎng)基金還在2008年因其抗跌穩(wěn)健的表現(xiàn)獲得"金牛獎(jiǎng)"。
2009年3月到2012年10月，蘇競(jìng)在擔(dān)任匯添富均衡增長(zhǎng)股票、匯添富藍(lán)籌穩(wěn)健混合等兩只基金的基金經(jīng)理期間，利用工作獲取的未公開(kāi)信息，通過(guò)堂弟、堂弟媳的賬戶交易130余只股票，交易金額達(dá)到7.33億元，非法獲利3652.58萬(wàn)元。根據(jù)其200多萬(wàn)元的本金計(jì)算，蘇競(jìng)在三年多的時(shí)間中獲利約18倍。
經(jīng)過(guò)證監(jiān)會(huì)和公安部立案調(diào)查，該案被移送至司法機(jī)關(guān)。2014年7月16日，上海市第一中級(jí)人民法院對(duì)蘇競(jìng)案進(jìn)行了開(kāi)庭審理，蘇競(jìng)當(dāng)庭認(rèn)罪。
季敏波，1964年1月生，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)博士，復(fù)旦大學(xué)工商管理博士后。季敏波做過(guò)大學(xué)老師，供職過(guò)證券公司研究部，也做過(guò)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師委員會(huì)委員。2008年9月，季敏波進(jìn)入西南證券，任西南證券股份有限公司副總裁、證券投資管理部總經(jīng)理兼投資經(jīng)理。
案發(fā)期間，季敏波有權(quán)下達(dá)西南證券自營(yíng)賬戶的操作指令，并可依據(jù)相關(guān)軟件對(duì)該部門投資經(jīng)理的股票交易行為進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控。2009年2月28日至2011年6月30日期間，季敏波利用職務(wù)便利掌握公司股票自營(yíng)信息，通過(guò)其親友控制的多個(gè)個(gè)人證券賬戶，同期于西南證券自營(yíng)賬戶買賣相同股票40余只，成交金額5000萬(wàn)元，獲利約2000萬(wàn)元。
2011年10月12日，證監(jiān)會(huì)將本案移送公安機(jī)關(guān)。2012年10月23日，重慶市第一中級(jí)人民法院當(dāng)庭宣判季敏波利用未公開(kāi)信息交易罪成立，判處有期徒刑三年，緩刑三年，追繳全部違法所得，并處罰金人民幣60萬(wàn)元。
夏侯文浩，碩士，2009年6月進(jìn)入平安資產(chǎn)管理公司，2009年12月起擔(dān)任該公司保險(xiǎn)資產(chǎn)投資室的投資經(jīng)理，先后負(fù)責(zé)三個(gè)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理賬戶的具體投資管理工作，2011年4月升任投資室副經(jīng)理。
2010年2月至2011年5月，夏侯文浩在實(shí)際管理保險(xiǎn)資產(chǎn)賬戶期間，利用職務(wù)便利，獲取了三個(gè)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理賬戶投資交易的有關(guān)未公開(kāi)信息，并使用"趙某某"、"夏某某"、"蔣某某"證券賬戶，先于或同期于其管理的保險(xiǎn)資產(chǎn)賬戶買入相同股票11只，成交金額累計(jì)1.46億余元，獲利919萬(wàn)元。
本案中，夏侯文浩規(guī)避監(jiān)管的意圖明顯，使用的證券賬戶先后轉(zhuǎn)挪于廣州、上海等地多家證券營(yíng)業(yè)部，賬戶資金更是通過(guò)其親屬、朋友等多人銀行賬戶過(guò)橋走賬。經(jīng)過(guò)深入調(diào)查和周密部署，調(diào)查人員取得了扎實(shí)的證據(jù)，在鐵證面前，夏侯文浩對(duì)其行為供認(rèn)不諱，并在調(diào)查后期向公安機(jī)關(guān)投案自首。本案也是證監(jiān)會(huì)查處的首例保險(xiǎn)從業(yè)人員利用未公開(kāi)信息交易股票案。
2012年6月,證監(jiān)會(huì)將本案移送公安機(jī)關(guān)。2013年5月，上海第一中級(jí)人民法院一審判處夏侯文浩有期徒刑兩年，追繳全部違法所得，并處罰金1000萬(wàn)元。
2010年底至2012年1月31日，在湖北麗源董事長(zhǎng)羅某、上市公司安諾其第一大股東紀(jì)某、第二大股東臧某等人的協(xié)調(diào)和溝通下，安諾其與湖北麗源達(dá)成項(xiàng)目重組協(xié)議。2012年2月1日，安諾其發(fā)布公告稱，正在籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，公司股票自2012年2月1日起停牌。2012年3月2日，安諾其發(fā)布公告稱，安諾其召開(kāi)董事會(huì)，通過(guò)了《上海安諾其紡織化工股份有限公司發(fā)行股份及現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)預(yù)案》，股票于當(dāng)日起復(fù)牌。復(fù)牌后安諾其股票于2012年3月2日、3月5日至7日連續(xù)4個(gè)交易日漲停。
2012年1月5日的晚上，安諾其法人股東上海嘉兆投資管理有限公司的實(shí)際控制人徐某與紀(jì)某一起吃飯（二人為校友關(guān)系），紀(jì)某向徐某透露正在收購(gòu)湖北一家公司，并向徐某透露項(xiàng)目進(jìn)展情況。本案羅永斌與徐某則系好朋友關(guān)系，較早前認(rèn)識(shí)，平時(shí)聯(lián)系比較多。在2012年1月5日至16日間，羅永斌與徐某有多次電話和短信聯(lián)絡(luò)。
2012年1月17日至18日間，羅永斌利用"呂某"賬戶，買入"安諾其"39.37萬(wàn)股，買入均價(jià)7.61元，2012年3月7日全部賣出，賣出均價(jià)11.53元，獲利151.44萬(wàn)元。2012年1月18日至20日，羅永斌利用"俞某"賬戶，買入"安諾其"38.22萬(wàn)股，買入均價(jià)7.84元，2012年3月7日全部賣出，賣出均價(jià)11.39元，獲利133.22萬(wàn)元。
根據(jù)當(dāng)事人違法行為的事實(shí)、性質(zhì)、情節(jié)與社會(huì)危害程度，證監(jiān)會(huì)依法做出行政處罰：沒(méi)收羅永斌違法所得284.66萬(wàn)元，并處以284.66萬(wàn)元罰款。
2011年11月2日，ST寶龍副總經(jīng)理彭某與赤峰吉隆礦業(yè)有限責(zé)任公司趙某某（董事長(zhǎng)）、呂某某（總經(jīng)理）等，以及西南證券投行三部高級(jí)執(zhí)行董事陳某某就吉隆礦業(yè)借殼上市事項(xiàng)初步接洽。同年11月6日，西南證券派人以做IPO盡職調(diào)查的名義前往吉隆礦業(yè)調(diào)查。11月18日，吉隆礦業(yè)趙某某前往東莞虎門與ST寶龍董事長(zhǎng)鄭某某等進(jìn)行面談，雙方就關(guān)心的凈殼、估值、利潤(rùn)保證、重組股價(jià)及遷址等問(wèn)題進(jìn)行了討論，并對(duì)借殼重組事項(xiàng)達(dá)成意向。ST寶龍向吉隆礦業(yè)發(fā)行股份購(gòu)買全部資產(chǎn)行為，涉及重大資產(chǎn)重組，屬于內(nèi)幕信息，該內(nèi)幕信息敏感期始于2011年11月18日ST寶龍和吉隆礦業(yè)達(dá)成重組共識(shí)，終于2012年1月5日ST寶龍停牌。
2011年12月，ST寶龍停牌前夕，馬國(guó)秋從研究生同學(xué)西南證券投行陳某某處獲知內(nèi)幕信息，累計(jì)買入"ST寶龍"兩日成交總額1/5的股份。停牌2個(gè)多月后，ST寶龍于2012年3月20日復(fù)牌并公告收購(gòu)報(bào)告書等重組文件。而從該日起，ST寶龍開(kāi)始瘋漲之路，從2012年3月20日至4月16日，連續(xù)15個(gè)交易日漲停，累計(jì)漲幅達(dá)到驚人的107.94%，股價(jià)也由8.44元飆升至17.55元。馬國(guó)秋于第14個(gè)漲停日選擇賣出獲利了結(jié)，實(shí)際獲利高達(dá)136.89萬(wàn)元。
2011年12月1日至2012年1月31日期間，馬國(guó)秋和陳某某共有14次通訊記錄，聯(lián)絡(luò)接觸頻繁。同時(shí)，馬國(guó)秋的交易活動(dòng)也與內(nèi)幕信息的形成發(fā)展高度吻合。根據(jù)《證券法》第202條的規(guī)定，證監(jiān)會(huì)最終決定沒(méi)收馬國(guó)秋違法所得136.89萬(wàn)元，并處以136.89萬(wàn)元的罰款。
2010年6月5日，藍(lán)色光標(biāo)董事長(zhǎng)趙某某和科思世通廣告（北京）有限公司（以下簡(jiǎn)稱科思世通）實(shí)際控制人洪某接觸，表達(dá)了合作重組的意向。2010年6月10日，藍(lán)色光標(biāo)召開(kāi)盡職調(diào)查準(zhǔn)備會(huì)，米興平作為北京君合律師事務(wù)所的經(jīng)辦律師參加此次會(huì)議。2010年6月11日，藍(lán)色光標(biāo)和科思世通簽署《科思世通投資條款清單》，藍(lán)色光標(biāo)擬采用支付現(xiàn)金與定向增發(fā)股份相結(jié)合的方式收購(gòu)科思世通100%的股權(quán)。米興平為上市公司藍(lán)色光標(biāo)2010年重大資產(chǎn)購(gòu)買事項(xiàng)的經(jīng)辦律師，為內(nèi)幕信息知情人。
馮喜利為米興平的堂姐夫，馮喜利在敏感期內(nèi)利用母親和朋友的賬戶交易"藍(lán)色光標(biāo)"股票，且與內(nèi)幕信息高度吻合，合計(jì)獲利4.69萬(wàn)元。馮喜利所控制的賬戶部分資金來(lái)自米興平。敏感期內(nèi)米興平和馮喜利聯(lián)系較多且異于平常。綜合上述因素，證監(jiān)會(huì)認(rèn)定米興平向馮喜利泄露內(nèi)幕信息，馮喜利構(gòu)成內(nèi)幕交易。
依據(jù)《證券法》第202條的規(guī)定，中國(guó)證監(jiān)會(huì)作出如下行政處罰：一、對(duì)米興平處以3萬(wàn)元罰款；二、沒(méi)收馮喜利違法所得4.69萬(wàn)元，并處以14.07萬(wàn)元罰款。
2012年4月18日，大商股份財(cái)務(wù)部將一季度財(cái)務(wù)報(bào)告用郵件發(fā)送給大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所段曉軍進(jìn)行審核。大商股份2012年一季度財(cái)務(wù)報(bào)告中，"歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)"、"基本每股收益"等指標(biāo)較2011年四季度大幅增長(zhǎng)。4月25日大商股份對(duì)外披露該財(cái)務(wù)報(bào)告。
2012年4月23日至24日，"段曉軍"證券賬戶買入"大商股份"股票9800股，交易金額30.98萬(wàn)元；4月26日，賣出9800股，交易金額37.85萬(wàn)元，實(shí)際獲利6.9萬(wàn)元。
段曉軍作為大商股份財(cái)務(wù)報(bào)告審計(jì)師，因?yàn)榻邮丈鲜泄敬笊坦煞?012年第一季度財(cái)務(wù)報(bào)告而知悉內(nèi)幕信息，并使用本人賬戶在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)交易大商股份股票，屬于典型的內(nèi)幕交易行為。依據(jù)《證券法》第202條的規(guī)定，中國(guó)證監(jiān)會(huì)作出如下行政處罰：沒(méi)收段曉軍違法所得6.9萬(wàn)元，并處以6.9萬(wàn)元罰款。
李啟紅，女，1954年4月出生，廣東中山人。于2007年1月?lián)沃猩绞形睍?、市長(zhǎng)、市政府黨組書記。
2007年1月，李啟紅上任中山市市長(zhǎng)后，開(kāi)始策劃運(yùn)作中山公用前身—公用科技公司的重組事宜。李啟紅任命譚慶中為公用科技母公司公用集團(tuán)的黨委書記和董事長(zhǎng)，令其負(fù)責(zé)公用科技的重組。
李啟紅本人則借此機(jī)會(huì)，在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)，串通其丈夫、弟媳等人購(gòu)買中山公用的股票，共籌集投入670多萬(wàn)元，不到2個(gè)月獲利1980多萬(wàn)元。
2005年10月間，原格力電器董秘況勇經(jīng)常在家中與人電話溝通海星科技賣殼、格力地產(chǎn)借殼事宜，其妻張蜀渝聽(tīng)到了電話內(nèi)容。10月25日，張蜀渝將借殼一事告知給了外甥女徐琴。10月25日至26日，徐琴利用自己及丈夫"李某"賬戶合計(jì)買入海星科技股票9.96萬(wàn)股，該股復(fù)牌后漲幅幾近翻番，徐琴將其持有的海星科技股票陸續(xù)賣出，總共獲利11.23萬(wàn)元。
2010年8月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定況勇過(guò)失泄露內(nèi)幕信息，處以其3萬(wàn)元罰款。本案系證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的首例"過(guò)失泄露內(nèi)幕信息"案，相關(guān)責(zé)任人對(duì)內(nèi)幕信息負(fù)有嚴(yán)格保密的責(zé)任，過(guò)失泄密也應(yīng)承擔(dān)責(zé)任。執(zhí)法實(shí)踐將內(nèi)幕交易主觀過(guò)錯(cuò)范圍擴(kuò)展到"過(guò)失泄露"，有助于督促內(nèi)幕信息知情人加強(qiáng)保密意識(shí)，完善保密措施，從源頭防止內(nèi)幕信息的泄露。
2009年7月21日、22日，姚榮江在擔(dān)任新疆凱迪投資有限公司總經(jīng)理期間，利用參與天山紡織重組的職務(wù)便利，將"新疆凱迪投資重組天山紡織"的內(nèi)幕信息泄露給王清和曹戈，并指使王清利用兩人共同經(jīng)營(yíng)的新疆瀚陽(yáng)投資有限公司的資金買入天山紡織股票。
本案中，內(nèi)幕信息的傳遞并非傳統(tǒng)"一對(duì)一"的私下傳遞，而是呈現(xiàn)出"多向傳遞"和"多級(jí)傳遞"的特點(diǎn)。姚榮江將內(nèi)幕信息傳遞給王清和曹戈，王清又泄露給王繼紅、劉勁松、李烽等人，曹戈則泄露給陳雪松，是典型的內(nèi)幕信息多層次傳遞案件。
—— 今天是我人生中最痛苦的一天。
—— 我十分后悔痛恨自己的過(guò)錯(cuò)，一定會(huì)好好改造，爭(zhēng)取早日回歸社會(huì)，請(qǐng)法官相信我。
—— 到了重陽(yáng)投資，已經(jīng)成為股東了，一年收入三四千萬(wàn)一點(diǎn)問(wèn)題都沒(méi)有的。
—— 現(xiàn)在很后悔，為了一兩千萬(wàn)，毀了自己大好前程。
—— 認(rèn)識(shí)到自己犯了非常大的錯(cuò)誤。
—— 對(duì)不起家人，尤其是自己出事后，家里四個(gè)老人和兩個(gè)孩子都由妻子一人負(fù)擔(dān)。希望法庭給我一個(gè)改過(guò)自新的機(jī)會(huì)，回到他們身邊。
—— 犯了這么嚴(yán)重的錯(cuò)誤，都是我自身職業(yè)道德素養(yǎng)、法律意識(shí)比較淡薄導(dǎo)致。
—— 我自己的這種行為不僅斷送了我的職業(yè)生涯，也給我的家人造成巨大傷害，
不僅如此，對(duì)我從事的行業(yè)和公司也造成重大負(fù)面影響。